关于现代投资组合理论研究的文献综述

  [摘 要] 现代投资组合理论是现代掌握财政理论的要紧组成部分,对现代投资组合理论的得出所预测的结实将有助于使住满人全部的深入地得出所预测的结实现代掌握财政理论。本文从马科维茨的相等地数-方差投资组合榜样,对现代投资组合理论得出所预测的结实的公文停止了复杂的综述。
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[关键词] 投资组合 进项 风险
投资组合是一体份的包围者诈骗。、联系和掌握财政衍生出示的组合是,使住满人扩大一体投资组合疏散和理解不了风险的思索。1952年,Markowitz在掌握财政财务标明上宣布的《投资组合选择》是公认的现代投资组合理论得出所预测的结实的黎明,后来的的现代投资组合的得出所预测的结实很都是环绕Markowitz投资组合理论而散发的。
一、在投资组合的最优体重的得出所预测的结实
在马科维茨筹集的相等地数-方差投资组合榜样,以相等地数和标准用绞船索牵引区别度量进项和风险。将投资组合的风险减至预感进项或,咱们必需计算份投资组合说话中肯体重。。旨在下面所说的事成绩,饱学之士们停止了到处的得出所预测的结实。王键和屠新曙(2000)在Markowitz榜样的按照筹集了用几何学办法求解投资组合的最优体重,该办法可以计算明确义演的最优体重和EST,它具有很强的实际的意义。张波、陈睿君和路璐(2007)筹集用粒子群算法求解投资组合最优体重,思考实际的量度的办法的投资组合榜样和VAR,实验结实揭晓,该算法能全然取得最优。
二、恒稳态投资组合榜样得出所预测的结实
掌握财政算学的涌现使现代掌握财政理论相称实际的。,对投资组合停止定量剖析,它必要算学建模。。Rachel Campbell、Ronald Huisman和Kees Koedijk(2001)在相等地数-方差榜样组织下使用极大最低的法筹集了一体投资组合选择榜样,下面所说的事榜样是不常见的实际的和理论的。。Pankaj Gupta、Mukesh Kumar Mehlawat和Anand Saxena(2008)使用含糊算学编程筹集了一体投资组合最优化榜样,他们将相等地数-方差投资组合榜样转变为半相对用绞船索牵引。,多点的同时使用的含糊算学编程,一体集成的组合最优化榜样是为包围者渴望。Freitas、Souza和Almeida(2009)使用神经网预测投资组合的进项率,乃,筹集了一种投资组合最优化榜样。,并停止了确证剖析。,结实揭晓,该榜样是无效的。。在有摩擦的市集,刘明明、由于相对用绞船索牵引的Gao Yan(2006),结构了相等地相对用绞船索牵引的投资组合榜样。,该榜样是相等地数-方差投资组合榜样的开展。。布赖恩、陈收、房勇、汪寿阳(2009)经过含糊约束来预先消化方差约束,在此按照,扩大了保释金投资的含糊线性编程榜样。,终于经过详细范例视察了榜样的有实行可能。。
三、静态投资组合榜样得出所预测的结实
包围者的投资步骤是一体静态的步骤。,乃,恒稳态投资组合榜样很难安抚替换的索取。。秀郭王、邱婉华(2005)由于相等地数方差投资组合榜样,由于低风险把持的投资组合成绩得出所预测的结实,乃,扩大了静态投资组合榜样。。石玉峰、张世英(2008)由于时变对比系数构成了一体静态投资组合榜样,同时也求等等该榜样的解析解,在此按照,停止了确证视察。,实验结实揭晓,该榜样具有必然的有实行可能和理论。。Anagnostopoulos和Mamanis(2010)扩大了一体带有三个目的和团圆变量的静态投资组合最优化榜样,榜样是一种风险、收益和保释金总量当中有一体抵消。。
四、小结
本文由于Markowitz投资组合理论,对现代投资组合理论的得出所预测的结实现实停止了复杂综述,议论了投资组合中最优权的求解办法。、在恒稳态投资组合榜样的些许得出所预测的结实成果和静态,这些得出所预测的结实成果将在后续得出所预测的结实中形成要紧作用。。
参考公文:
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[3] 张 波 陈睿君 路 粒子群算法在保释金投资组合说话中肯使用,2007, 25(8): 108-110
[4] Rachel Campbell, Ronald Huisman, Kees Koedijk。 Optiomal portfolio selection in a Value-at-risk 组织j Journal of Banking & Finance, 2001, 25:1789-1804
[5] Pankaj Gupta, Mukesh Kumar Mehlawat, Anand Saxena. Asset portfolio optimization using fuzzy mathematical 规划[ J ] Information Sciences,2008,178:1734-1755
[6] Fabio D.Freitas, Alberto F.De Souza, Ailson R.de 阿尔梅达。 由于预测 portfolio optimization model using neural networks [J]. Neurocomputing, 2009,72:2155-2170
[7] 刘明明 高 岩:最优投资组合,可以在摩擦市集的生育,2006,14(5):23-27
[8] 布赖恩,陈收,房勇,王守洋。的投资组合选择理论的工程理论,2009,29(7):8-15
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[10] 石玉峰 张世英:由于时变对比系数的静态投资组合谋略[J].管理科学,2008,21(5):105-110
[11] K.P. Anagnostopoulos, G. Mamanis. A portfolio optimization model with three objectives and discrete 变量j Computers &Operations Research, 2010,37:1285-1297

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